云鋁股份(000807)投資40多億元的氧化鋁生產項目原計劃2011年9月份投料開車，3月份向電解車間供應氧化鋁，但是直到2012年7月3日，云鋁股份公告才稱，文山鋁業有限公司80萬噸氧化鋁項目正式投產運行，生產出第一批氧化鋁。投產時間比原計劃推后10個月。
更為費解的是，本報記者從接近云鋁股份的多位人士獲悉，截至目前，文山鋁業還未向電解車間供應過氧化鋁，電解車間所使用的氧化鋁是由廣西平果地區廠家供應。
項目動工時，即有多家證券公司稱，公司業績會因為用自采鋁土礦生產氧化鋁而增厚。
中信證券研報曾稱，云鋁股份鋁土礦以文山礦為主，鋁硅比約6：1，適于采用拜耳法生產氧化鋁，能耗指標、人工成本等低于行業平均水平，估計公司自產氧化鋁成本較國內平均水平低300~400 元。按照12年(2012年)65萬噸鋁產品產量，氧化鋁自給率30%粗略測算，可為公司節約生產成本1.5 億元左右，每股收益增厚0.08元左右。
云鋁股份一季報虧1900多萬元，預計上半年會虧損2000萬-3000萬元。目前大多數鋁冶煉企業增加原料自給率控虧，云鋁股份為何寧愿從外面采購原料也不用自產的氧化鋁？
氧化鋁生產成本高
據鋁業專業人士推測，文山公司氧化鋁的生產成本比現在氧化鋁的市場價格還要高，所以云鋁股份寧愿從市場上采購氧化鋁，也不急于讓文山鋁業大規模生產氧化鋁。記者接觸的多位跟項目直接相關的人士也表示，文山鋁業的生產成本難以控制。
云鋁股份并未透露氧化鋁的生產成本，但是云鋁股份的資料顯示，文山鋁業曾經計劃2012年產出40萬噸氧化鋁，營業收入10億元，基本實現盈虧平衡，也就是說，文山鋁業原計劃氧化鋁的成本是2500元/噸。實際情況比預期的糟，多位公司內部人士均稱，現在氧化鋁的生產成本非常高，超出了當初的預期。
同行的生產成本則遠低于云鋁股份，有業內人士向記者提供的資料顯示，信發集團氧化鋁實際成本還不到1700元/噸，中鋁各氧化鋁企業的平均成本也只有2300多元。
在國內大規模上馬電解鋁生產線的背景下，氧化鋁供不應求，價格一度達到4000元/噸，生產成本低的企業利潤高，生產成本高的企業利潤低，那時氧化鋁是賣方市場，自有礦山生產氧化鋁提高原料自給率對冶煉企業來說，是一個值得炫耀的事情。但是目前氧化鋁生產擴張，供求關系從供不應求變為供過于求，氧化鋁陷入價格戰，現在即便是成本控制相對較低的中鋁，氧化鋁板塊也不賺錢，成本控制能力較差的文山鋁業開工自然會嚴重虧損。
文山鋁業年產80萬噸氧化鋁生產線是新建的項目，采用的生產工藝也是跟大多數同行一樣的拜耳法，生產成本之所以高，業內人士認為，問題出在了鋁土礦上。
拜耳法的弱項
記者從云南省礦業等權威部門了解到，文山地區某一主要礦山鋁土礦的品位不到40%，硅的含量卻在10%-20%之間，也就是說該礦山鋁/硅的值在3左右，而相鄰的廣西平果地區鋁的品位為50%-60%，鋁硅比在8以上，大多數企業對鋁硅比在12以上的礦山才進行開采。當地一家生產氧化鋁和鋁土礦的企業稱，鋁硅比為3的鋁土礦直接丟到了尾礦壩，不加工。
云鋁股份建廠多年，一直靠從廣西平果和澳大利亞采購氧化鋁來冶煉加工。云南地區多家探礦企業表示，云南勘探鋁土礦是近幾年的事情。雖然勘探到鋁土礦在云南文山地區有一定儲量，但品位低、成分復雜雖然技術上可以處理，但不會產生經濟效益。
而云鋁股份冒險迎難而上，積極推進“云南省難處理鋁資源綜合利用工程技術中心”的成立，開始大規模利用云南地區的鋁土礦。
記者在文山地區采訪時發現，文山當地的鋁土礦品位極低，必須花高成本選礦。記者從綜合掌握的文山鋁業洗選后的精礦資料中發現，鋁精礦鋁的品位略高于50%，硅含量在8%左右，鋁硅比的值不到7。
文山鋁業的主力礦山紅舍克礦區用4噸原礦才能選出1噸精礦，廣西地區原礦和精礦的產出比稍大于1，國內大多數為2。
因為產出率低，每噸精礦消耗的水、電和絮凝劑的量就高。另外由于礦石復雜，洗選設備經常出問題，維修費用遠遠高于同行，一個維修人員給記者舉例，一個花30萬元買的設備，隔幾周就出問題，每次維修就要花10多萬元。有內部人士透露，現在每噸精礦的成本徘徊在300元-400元之間。
對于拜耳法工藝而言，各企業的成本差異主要體現在礦耗和工藝能耗。有些礦用不了2噸就可以生產出1噸氧化鋁，有些礦用3噸多才能生產1噸氧化鋁，礦耗高工藝能耗就高。文山氧化鋁不僅礦耗高，而且其他有害元素多，增加了除雜成本，比如生產氧化鋁的過程中，因為硅的含量高，預脫硅的成本也比同行高。
文山鋁業頻頻提起的丘北礦區的鋁土礦更差，原礦品位在30%左右有幾千噸，在40%左右的有幾千噸，但是硅的含量在10%-20%，含鐵含鈦高。品位之低、鋁硅比之低，勘探隊稱這是他們勘探的最差的鋁土礦。
目前文山鋁業氧化鋁生產線采用拜耳法工藝，拜耳法的弱項就是不能以品位低的鋁土礦為原料。當地官員透露，丘北縣政府為了表示對文山鋁業的支持，曾經許諾昆明冶金研究院，只要能拿出一套可行的鋁土礦利用方案，縣政府就獎勵50萬元。昆明冶金研究院在選礦領域的技術全國領先，但是他們對丘北地區的鋁土礦束手無策，拿不一個經濟可行的開發方案。
文山鋁業氧化鋁生產線的選址也有弊端，從目前的情況看自有礦山不僅品質差，而且產出不足，本報記者獲悉，文山鋁業每月自產精礦不足6萬噸，全年也只有70萬噸，而年產能80萬噸氧化鋁生產線，需要200萬噸左右的鋁精礦，如果生產線達產將會出現100多萬噸的鋁精礦需要外購。而氧化鋁生產線放在了不靠譜的礦山附近，不靠鐵路，也不靠冶煉廠，如果配礦達產，也必然承受原料和產品遠距離公路運輸的物流成本，一家運輸礦石的物流企業告訴記者，從平果地區運礦石到文山鋁業，每噸運費100多元。
多位業內知情人士指，氧化鋁生產線和配套礦山盈利能力和建設的必要性很可能無法兌現當初投資者和債權人的預期，甚至可能成為云鋁股份的包袱。
